5/5

Опубликовано автором @Cryptarbitrage на Medium

В первой части описаны стрэддлы и стрэнглы, которые имеют неопределенный риск при продаже или неопределенное вознаграждение при покупке. В этой статье рассмотрим вертикальные спрэды (колл- и пут-спрэды), а в третьей части научимся создавать железных бабочек и кондоров. Первые две статьи серии помогают создавать сочетания опционов, которые позволяют определять риск и/или вознаграждение.

Загрузите копию помощника для создания позиций по ссылке:[Помощник для создания позиций в Таблицах Google] (Нажмите Файл > Создать копию).

Колл-спрэды

Колл- и пут-спрэды — простой способ направленной торговли с четко определенным риском и вознаграждением. Колл-спрэд состоит из короткого и длинного колла с разным страйком.

Покупка колл-спрэда (бычий колл-спрэд)

  • Покупаемколл со страйком A и продаемколл со страйком B.
  • Риск ограничивается суммой чистого дебита за создание позиции.
  • Прибыль ограничена — она перестанет расти, когда цена достигнет страйка B.
  • Общая сумма выплат меньше, чем в случае покупки только колла со страйком А. Точка безубыточности немного ближе, поэтому для прибыли нужен меньший сдвиг цены.
  • Во время экспирации цена должна быть на уровне или выше страйка B.

Короткий (медвежий) колл-спрэд

  • Продаемколл со страйком A и покупаемколл со страйком B.
  • Риск составляет разницу между двумя страйками за вычетом чистого кредита, полученного за позицию.
  • Максимальная прибыль равна чистому кредиту, полученному за позицию.
  • Это меньше, чем в случае продажи только колла со страйком А, но риск значительно меньше.
  • В идеале экспирация обоих опционов должна произойти вне денег, например, если цена ниже страйка А.

Пример колл-спрэда в биткойнах

Ниже приведен пример длинного и короткого колл-спрэда, созданный с помощью таблицы.

Длинный колл-спрэд состоит из следующих опционов:
+1 колл со страйком в 3500 по цене в 0,1 BTC
-1 колл со страйком в 4000 по цене в 0,05 BTC

Короткий колл-спрэд:
-1 колл со страйком в 3500 по цене в 0,1 BTC
+1 колл со страйком в 4000 по цене в 0,05 BTC

Длинный колл-спрэд отмечен синим, а короткий — красным.

Риск и вознаграждение длинного и короткого колл-спрэда четко определены. Это особенно применимо к USD. Мы расскажем об асимметрии прибыли и убытков BTC в другой статье.

Пример выше внесен в Google Таблицу на листе «Call Spread».

Пут-спрэды

Пут-спрэд состоит из короткого и длинного пута с разным страйком.

Стратегия похожа на колл-спрэды. Короткий колл-спрэд похож на длинный пут-спрэд, а длинный колл-спрэд похож на короткий пут-спрэд. Прибыль и убытки для USD в основном те же, но с другими опционами. При этом, прибыль и убытки для BTC отличаются. О том, как работать с разницей прибыли и убытков для BTC, напишем в другой статье.

Длинный (медвежий) пут-спрэд

  • Покупаемпут со страйком B и продаемпут со страйком A.
  • Риск ограничивается суммой чистого дебита за создание позиции.
  • Прибыль ограничена — она перестанет расти, как только цена достигнет страйка А.
  • Общая сумма выплат меньше, чем при покупке только пута со страйком B. Точка безубыточности немного ближе, поэтому для прибыли нужен меньший сдвиг цены.
  • Во время истечения срока цена должна быть равна страйку А или ниже.

Короткий (бычий) пут-спрэд

  • Продаем пут со страйком B и покупаем пут со страйком А.
  • Риск составляет разницу между двумя страйками за вычетом кредита, полученного за позицию.
  • Максимальная прибыль равна кредиту, полученному за позицию.
  • Прибыль будет меньше, чем при продаже только пута со страйком B, но риск значительно меньше.
  • В идеале экспирация обоих опционов должна произойти вне денег, например, если цена выше страйка B.

Пример пут-спрэда в биткойнах

Ниже приведен пример длинного и короткого пут-спрэда, созданный с помощью таблицы.

Длинный пут-спрэд состоит из следующих опционов:
+1 пут со страйком в 3500 по цене в 0,1 BTC
-1 пут со страйком в 3000 по цене в 0,05 BTC

Короткий пут-спрэд:
-1 пут со страйком в 3500 по цене в 0,1 BTC
+1 пут со страйком в 3000 по цене в 0,05 BTC

Длинный пут-спрэд отмечен синим, а короткий — красным.

Риск и вознаграждение длинного и короткого колл-спрэда четко определены. Это особенно применимо к USD, но на графике BTC линии прибыли и убытков пут-спрэда расходятся, а на графике колл-спрэда — сходятся. Об этом мы напишем в другой статье.

Пример внесен в Google Таблицу на листе «Put Spread».

Задавайте вопросы в комментариях, пишите в Twitter @cryptarbitrage или в Telegram: https://t.me/deribit

НЕДАВНИЕ И ПОХОЖИЕ СТАТЬИ: