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阐明期权的执行价格与标的资产现价之间的关系,往往是非常有用的。

期权可以描述为“实值”(ITM)、“平值”(ATM) 或“虚值”(OTM)。

对于看涨期权,当:
执行价格 < 资产现价时,期权为实值
执行价格 = 资产现价时,期权为平值
执行价格 > 资产现价时,期权为虚值

对于看跌期权,当:
执行价格 < 资产现价时,期权为虚值
执行价格 = 资产现价时,期权为平值
执行价格 > 资产现价时,期权为实值

例如,假设我们查看 Deribit 上的比特币期权,比特币现价刚好在 4000 美元左右。 那么我们会按下表描述处于每一种执行价格的期权:

请注意,价格很少会非常精确地处于任何一种执行价格,所以通常会把接近现价的期权描述为平值。例如,如果比特币的交易价格为 4010 美元,则执行价格为 4000 美元的期权仍然可以描述为平值。
为了帮助您一目了然地判断期权的价值状况,Deribit 的期权页面以略带绿色的背景突出显示实值期权,如下所示:

作者:

Cryptarbitrage
@cryptarbitrage

MrJozza
@MrJozza

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