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交易杠杆产品时,即便是低杠杆,了解您交易平台的清算机制都是明智之举。 当然,您当前所持头寸和未结订单将在哪里被清算,也有必要了然于心。

当您的账户没有足够的资金(保证金)来支持您的现有头寸时,就会发生清算。 清算一旦开始,平台就会接管您的头寸,强行平仓(清算)。 这种情况也叫做追加保证金通知(margin call)。 被清算的可能性是杠杆衍生品交易和现货交易所的非杠杆交易的最大区别之一。

清算何时发生,取决于几个因素,例如:您的交易工具的保证金要求,您所持头寸规模的大小,当然还有您保证金余额的多少。

在Deribit交易平台上,当您的维持保证金要求高于您的账户资产时,您的头寸将被清算。 您可在网站用户界面的右上角查看您目前使用的维持保证金和初始保证金的余额。

当IM(初始保证金)显示条达到100%时,您将无法再通过下新的订单来增加您的头寸规模。

当MM(维持保证金)显示条达到100%时,清算过程正式开始。 系统将接管您的账户,您将无法进行任何交易(包括自行平仓),直至清算过程结束。

注意:您账户里的权益并非按照每个工具的最后成交价格计算,而是根据每个工具的标记价格计算。

以上图的情况为例,该账户的IM为27.69%,MM为21.3%,均远低于限额,因此该交易者可以放心大胆地进行更多交易,无需担心清算风险。

渐进式清算

与其他一些平台不同,Deribit交易所使用的是渐进式清算系统。 这意味着清算引擎将首先尝试只清算一部分头寸,尽可能将维持保证金再次降至100%以下。 若部分清算成功将维持保证金降至账户净值以下,清算过程即停止,任何未清算的头寸都将保持开放。

当然,即使是渐进式清算,价格依然有可能继续逆势而上,直至账户最终被完全清算。但渐进式的步骤至少给了部分仓位保住的机会。 这样做也会有一个副作用,那就是与其他一些平台相比,由于在任何时刻,只有部分头寸被平仓而显示在订单簿上,所以清算造成的加仓量略小。

清算费用

清算订单(系统为清算头寸而下的任何订单)要收取额外费用。 这些额外的费用会存入保险基金,用于支付清算后破产账户的任何亏损。 我们将在另一节课中详细介绍保险基金。

这些额外的清算费用意味着,通常情况下,尽量通过下适当的止损订单来平仓,比用清算的方式来止损更为可取。

预估的清算价格

可通过交易达成前的订单确认屏幕或开仓后期货页面上的“头寸”标签,来查看预估的清算价格。

这是对该账户何时进入清算程序的估计,当然,前提是头寸没有变化。 如果头寸增加/减少,账户上的任何其他头寸被改变,或从账户提取了保证金/向账户存入了保证金,这些值都将发生变化。

综上所述,当您账户中剩余的资金不足以支持您未结头寸的损失时,系统就会进行清算。 届时清算引擎会接管您账户的全部控制权,渐进式地强行平仓,以使维持保证金要求低于账户净值。 这个过程一旦完成,若剩余了任何资金和/或头寸,它们将保留在账户中。

有用参考:

Deribit头寸创建器

理解多仓和BTC或ETH的价值变动如何影响你的投资组合

Deribit的”纸”交易所

练习用“纸”交易,避免用实际资本冒险

作者:

Cryptarbitrage
@cryptarbitrage

MrJozza
@MrJozza

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