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Deribit交易所主要提供两种委托单:限价单和市价单。由于这两种委托单的行为模式差异巨大,因此了解两者之间的差异十分重要。它们各自有自己的优缺点,因而适用情形不同。

限价单

限价单是指交易者在下单前选择特定价格下的委托单。如果它没有立即成交,它将以选定的限价记录于委托列表里,直至全部成交或取消。

限价单给出了保证价格,因为它们不能以比所选限价更差的价格成交。但这当然意味着它们不能保证成交。

例如,假设比特币当前的最高买价为9,999美元,最低卖价为10,001美元。如果您下一个10,000美元限价买单,那么您的委托单将以10,000美元的最高买价记录在委托列表里,价格差于(高于)此则委托单无法执行,必须要另一位交易者以您的最高买价卖出方可成交。如果市价开始向高于您限价买单的方向移动,您将无法在这一过程中成交。

如果您不想错过任何价格波动过程中的交易,可以使用市价单直接买入。但是,使用市价单有其自身的缺点。

市价单

市价单将在(市场卖出的)最高买价或(市场买入的)最低卖价时立即成交。如果由于该价格的委托单不足,导致无法完全以最优出/要价成交,则委托单剩余部分将自动以下一级最优价成交。如果在用完该水平的所有委托单后,市价单仍未完全成交,则委托单剩余部分将再次以下一级最优价成交。这一过程将一直重复,直到整个委托单完全成交。 

备注:如果委托单被加入委托列表的深度里,超越了交易区间,则属于例外。此时,限价单将以区间价格执行委托单的剩余部分。如需了解有关此内容的更多信息,请点击以下网址登录我们的博客查阅“受保护的市价单”:https://medium.com/deribitofficial/market-orders-with-protection-efb3d6eea4b4

可想而知,如果委托列表里没有很多相反方向的委托单进行对比,可能会出现以比预期更糟的价格成交的情况。这种现象称为滑点,即委托单滑入委托列表的深度里。

挂单和吃单

挂单(maker order是指委托列表里为其他交易者提供流动性的委托单。挂单必须是限价单。

Taker(吃单)指的是与已挂出的委托单成交,从而减少委托列表流动性的委托单。市价单一定是吃单,但限价单也可能是吃单。如果限价高于(买入的)最低卖价,或低于(卖出的)最高买价,则该委托单会立即作为吃单成交(除非该委托单注明必须选中方可成交,详见下文)。 

Deribit交易所对期货和永续合约实行挂单吃单手续费模式,这种结构向提供流动性的委托单(挂单)给予小奖励(回扣),免除其手续费,同时向提取流动性的委托单(吃单)收取手续费。 

例如,如果交易者A在委托列表中以10,000美元的价格挂出1,000美元的BTC卖单,交易者B执行了市价单,以1,000美元价格买入交易者A的委托单,则交易者B作为吃单方,将支付吃单手续费;而交易者A作为挂单方,将获得挂单回扣。交易者A无需支付手续费。

Deribit交易所下限价单

这是BTC永续合约的限价单表。

 A. 您可在此决定是否以USDBTC选择头寸规模。请记住,无论您选择哪一个,BTC期货和永续合约的所有委托单均四舍五入至最接近的10美元。

 B. 单击此图标,页面将弹出一个方便的损益计算器。

 C. 您可在此选择要创建的委托单类型。点击“更多”,页面将显示止损单的选项。我们将在另一节课上单独介绍止损单。

 D. 数量在此输入头寸规模。例如,如果您要下一个头寸为20,000美元的委托单,只需输入20000即可,如图所示。

 E. 价格在此输入您期望下达委托单的价格。上图委托单所显示的规模为20,000美元,将以11,000美元的价格下达。价格框的上方还有一个最低卖价和最高买价。这两个数字代表当前的交易区间。

备注:区间的最高价和最低价分别是当前买卖价的某个百分比。交易者仍可在区间范围外下限价单,但除非标记价格改变,否则任何交易均无法在此区间外执行。

 F. 买入键和卖出键。这两个键的下方显示了每单交易的最低保证金要求。这是您在账户建立头寸所需的最低可用保证金数额。

 G. 生效时间:

  • GTC – 默认有效至取消。此委托单默认有效,直到完全成交或被取消。
  • FOK – 完全成交或取消。此委托单必须完全成交或被取消。
  • IOC – 立即成交或取消。此委托单必须立即成交或被取消。IOC与上述两种交易策略的区别在于它可以接受委托单部分成交。因此,如果以某价格下了一个20,000美元的IOC委托单,但该价格下仅能成交7,700美元,则这7,700美元将立即成交,而剩下的12,300美元将被取消

H. 限价单的额外可选设置:

  •  仅挂单仅挂单仅作为挂单,它不会在委托列表里执行现有委托单。如果选择的限价将导致委托单立即执行,则价格将被调整至与将导致立即执行的价格相差一格。 例如,如果当前的最低卖价为10,000美元,而您下了一个11,000美元的限价单并且勾选了仅挂单,则该委托单的限价将将被调整为9,999.50美元,从而避免立即执行。
  •  隐藏委托其他交易者无法从委托列表中查看隐藏委托单。尽管如此,交易者需要为隐藏委托单支付吃单手续费。
  • 只减仓委托只减仓委托单只会减少您的头寸。它绝不会增加您的头寸或建立新的头寸。

 I. 您持有的头寸规模。空头头寸将显示为负数。

 J. 此工具上目前可用的最大杠杆。

 

Deribit交易所上下市价单

上图为BTC永续合约的市价单表。

当然,市价单表有许多与限价单表相同的功能,但是相比之下它的选项更少,因为市价单将立即执行。尽管如此,市价单表与限价单表非常相似。

 A. 此处您可选择以USD还是BTC确定头寸规模。

 B. 损益计算器。

 C. 委托单类型

 D. 数量

市价单表与限价单表不同,因为您不能选择市价单表的价格,市价单是针对(卖出的)最高买价或(买入的)最低卖价执行的。

E. 买入和卖出键。

F. 只减仓委托注意这里仅有只减仓委托选项,因为委托单会立即执行,所以无法使用 仅挂单和隐藏委托。

G. 您持有的头寸规模,每个工具独立显示。

H. 此工具上目前可用的最大杠杆。

小结

限价单可以保证成交价格,但无法保证委托单全部成交。

市价单可以保证委托单全部成交,但无法保证成交价格。

您在特定情形下选择哪一种委托单,取决于您最看重哪一点,是确保您的委托单成交,还是确保达到特定的成交价格。

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Cryptarbitrage
@cryptarbitrage

MrJozza
@MrJozza

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