Primeiramente, é importante estabelecer um nível básico de conhecimento. Ele servirá para assegurar o entendimento do que será mencionado ao longo do curso quando adentrarmos assuntos intermediários ou avançados.
Há uma quantidade considerável de terminologias para serem aprendidas sobre opções, então essa seção terá um foco intenso em definições. Mas acompanhe com tranquilidade mesmo que ainda não consiga visualizar como as coisas se encaixam, porque vamos entrar em mais detalhes e revisitar essas definições em seções futuras.
Negociando um ativo diretamente
A forma mais básica de trade é a compra e venda direta de ativos. O ativo pode ser imobiliário, outra moeda, barras e moedas de ouro e prata, ações ou até mesmo ativos digitais novos, como o bitcoin ou outras criptomoedas. Quando negocia um ativo diretamente, você troca um ativo que já possui por algum outro.
Por exemplo, você pode ter alguns dólares e pretende comprar algumas barras de prata. Você pode ter esse interesse porque espera que essas barras de prata valorizem. Você vai encontrar um negociante de barras de prata, pagará por elas com dólares e não possuirá mais os dólares que usou para pagar por elas. Você então terá trocado seus dólares pelas barras de prata em uma única transação, sem regras ou obrigações adicionais.
O que é um derivativo?
Um derivativo é um tipo de contrato que deriva seu valor de um ativo subjacente. Esse ativo subjacente pode ser prata, por exemplo. Ele permite que trades especulem com base no preço do ativo subjacente sem precisar comprar ou vender o ativo em si.
A derivative contract can take several different forms, for example a futures contract, or an options contract. Whatever the details though, a derivative contract is a legal agreement between two parties to buy or sell some underlying asset, according to the parameters laid out in the contract.
Um contrato derivativo pode ter várias formas, por exemplo, um contrato futuro ou um contrato de opções. No entanto, independente dos detalhes, um contrato derivativo é um acordo legal entre duas partes para a compra ou venda de um ativo subjacente, de acordo com os parâmetros estabelecidos no contrato.
Em nosso exemplo anterior você comprou prata diretamente, e ao fazer isso você se beneficiaria de qualquer aumento subsequente no preço da prata. Mas também é possível conseguir usufruir do aumento do preço da prata sem que seja comprar as barras de prata. Isso pode ser feito usando um contrato derivativo que deriva seu valor da prata. A prata aqui é o ativo subjacente.
Por exemplo, digamos que a prata esteja sendo negociada a 20 dólares por onça e você considere comprar 10.000 onças-troy de prata.
Para comprar a prata diretamente você precisaria pagar 200.000 dólares ao vendedor de barras (mais qualquer bônus, conforme mencionaremos adiante) e então guardar as 10.000 onças junto a alguma empresa de armazenagem ou receber você mesmo a entrega física das 10.000 onças.
Se então o preço da prata subir para 30 dólares por onça, você pode vender as 10.000 onças por 300.000 dólares e obter um lucro de 100.000 dólares. Ou você pode usar um contrato derivativo baseado em prata invés de comprar a prata diretamente. Você ainda será capaz de obter o mesmo lucro (ou provavelmente um lucro maior, como vamos discutir), mas com vários benefícios importantes. Um contrato futuro é um exemplo útil de contrato derivativo. Ao comprar prata em um contrato futuro, você não está comprando a prata em si, você está entrando em um acordo legal para comprar prata em uma data futura. Esses contratos futuros acompanharão o preço do ativo subjacente, que no caso é a prata. Você é livre para vender esse contrato futuro antes do vencimento para obter qualquer lucro (ou prejuízo) que incorrer.
Os contratos futuros de prata da Bolsa de Valores de Chicago (CME) representam 5.000 onças de prata por contrato. Então invés de comprar 10.000 onças de prata física, você poderia comprar 2 contratos futuros de prata na CME. Isso te daria o mesmo acesso às 10.000 onças de prata que você queria, mas sem se preocupar com armazenagem. Se o preço do contrato futuro de prata subir para 30 dólares por onça, você pode vender os 2 contratos futuros por 300.000 dólares e obter um lucro de 100.000 dólares.
Então por que um trader optaria por um contrato derivativo?
Em nosso exemplo simples, você lucrou 100.000 dólares independente de comprar prata física ou usar o derivativo de prata, então por que alguém escolheria o derivativo? Primeiramente, no exemplo nós ignoramos os custos da transação. Na verdade, o lucro na compra da prata física provavelmente seria drasticamente reduzido por diversos fatores.
A prata física normalmente tem alguma comissão paga ao vendedor de barras. Dependendo do país em que você mora e da demanda atual por prata, a comissão pode variar de uma porcentagem baixa até mais de 30%. Você pode precisar pagar impostos também.
No Reino Unido, por exemplo, há uma taxa de 20% a ser paga sobre o valor de compra de prata física. Em nosso exemplo, no qual você comprou 10.000 onças por 20 dólares cada, totalizando 200.000 dólares, você pode acabar pagando até 260.000 dólares se a comissão e os impostos somarem 30%. Se você vendesse a prata por 300.000 dólares como no exemplo anterior, você obteria um lucro de apenas 40.000 dólares invés daqueles 100.000!
Você também precisará se preocupar com o custo de transporte da prata, além do custo de armazenagem. Você pode comprar um cofre e armazená-la você mesmo, o que pode trazer problemas de segurança e custos com seguradoras. Existem também empresas que podem armazená-la para você, porém haverá um custo adicional a depender de quanto tempo você usará o serviço de armazenagem.
Em contrapartida, ao usar um contrato derivativo, no caso específico de contratos futuros de prata, todos esses custos são evitados. O contrato futuro pode envolver a negociação de uma comissão reduzida, que normalmente será consideravelmente menor do que a comissão da prata física. Também não há custos de armazenagem ou transporte no contrato futuro. Você simplesmente possui a prata em uma conta até que deseje encerrar a posição.
Derivativos também acrescentam a possibilidade de usar alavancagem financeira, que pode ser um enorme benefício aos traders, quando usado corretamente. Ao comprar a prata física você precisou enviar os 200.000 dólares ao vendedor de barras. No entanto, ao comprar um contrato futuro, seu corretor pode te conceder uma compra com alavancagem. Mesmo uma quantia modesta de 2 vezes de alavancagem te forneceria acesso ao preço de 10.000 onças de prata com apenas 100.000 dólares em sua conta de trade. Vamos detalhar isso muito mais em etapas futuras do curso, então não se preocupe se ainda não tiver compreendido como a alavancagem funciona.
Nós apenas observamos um exemplo simplificado específico até agora, mas a ideia central dessa primeira lição é que os contratos derivativos fazem com que traders possam estruturar negociações que se encaixem em suas necessidades, enquanto evitam várias das desvantagens na compra de ativos físicos.
Resumo
Em suma, um contrato derivativo permite que um trader tenha acesso a movimentações de preços de um ativo sem precisar comprar ou vender diretamente esse ativo. O valor do contrato derivativo um dia será vinculado ao preço do ativo subjacente, de acordo com os termos do contrato.
Negociar os ativos subjacentes diretamente pode ser caro e ineficiente. Contratos derivativos resolvem esses problemas. Já os contratos de opções, que serão o tema da nossa próxima lição, permitem que negociações completamente novas sejam executadas de formas que simplesmente seriam impossíveis com a negociação direta do ativo.