Neste segundo exemplo de venda, vamos vender uma opção de venda ao vivo no Tastyworks. Assim como no exemplo da aula anterior, veremos qual será nosso lucro potencial no vencimento, levando em consideração o prêmio que pagamos e o preço de exercício, e então deixaremos a opção expirar. Assim que a opção expirar, analisaremos o desempenho da posição e calcularemos quanto lucro/perda foi obtido.
Estamos usando o SLV novamente, então vamos dar uma olhada rápida no preço atual do SLV em um gráfico que tirei do Trading View.
Hoje é segunda-feira, 14 de dezembro de 2020, e o SLV está sendo negociado atualmente a cerca de US$ 22,20. Tal como acontece com os exemplos SLV anteriores, este é um gráfico de uma hora do preço, o que significa que cada vela representa uma hora.
Digamos que temos uma visão de que o preço terminará esta semana acima da mínima da semana passada de US$ 21,93, então decidimos vender a opção de venda de US$ 21,50 que expira nesta sexta-feira (18 de dezembro). Vamos para o software tastyworks para conferir os preços e fazer a negociação.
Aqui temos a cadeia de opções para SLV. Como você pode ver no canto superior esquerdo aqui, expandi a data de expiração de 18 de dezembro, então todas as opções na tela aqui expiram na sexta-feira.
Estamos interessados no preço de exercício de US$ 21,50, que podemos encontrar na coluna do meio. E queremos o posto, então vamos direto daqui.
O lance é pelo qual poderíamos vender essa opção imediatamente, que é de 15 centavos neste caso. O pedido é pelo que poderíamos comprar essa opção imediatamente, que é de 16 centavos neste caso. Como estamos vendendo essa venda hoje, é o preço da oferta que nos interessa.
Para preencher o formulário de pedido com um pedido de venda da opção de venda, podemos clicar no preço de oferta de 15 centavos. Como no exemplo anterior, em vez de apenas vender diretamente pelo preço de oferta de 15 centavos, vamos definir uma ordem limite com um preço de 16 centavos. Isso significa que não temos a garantia de sermos preenchidos, mas se formos preenchidos, teremos vendido a opção por um preço um pouco mais alto.
Após preencher o formulário, aumentei o preço limite do pedido para 16 centavos e enviarei ao mercado para aguardar o preenchimento. Ao clicar em ENVIAR ORDEM, o pop-up informa que o pedido foi enviado corretamente e está funcionando no mercado. Agora é só esperar para ver se alguém está disposto a comprar em nossa ordem de venda.
Demorou cerca de 3 minutos para preencher este tempo. Agora vendemos a opção de venda de $ 21,50 que expira em 4 dias e a vendemos por $ 0,16 por ação. Antes de pular para ver o que aconteceu, vamos ver o que pode acontecer com essa posição dependendo do que acontecer com o preço do SLV nos próximos quatro dias.
O que poderia acontecer
Vamos nos lembrar dos parâmetros de opção que temos para esta posição.
- O ativo subjacente são ações da SLV
- O tipo de opção é colocado
- A data de validade é 18 de dezembro de 2020
- O preço de exercício é de $ 21,50
- O preço da opção (ou prêmio) é de $ 0,16 por ação
As taxas e comissões totais do nosso pedido foram de US$ 1,15. Como o multiplicador do contrato para SLV é 100, cada contrato de opção representa 100 ações do SLV. Vendemos 1 contrato, representando 100 ações, então essa taxa total de US$ 1,15 equivale a uma taxa por ação de US$ 0,0115. Novamente, esse valor por ação nos ajudará em alguns de nossos cálculos.
Gráfico PNL
Dados todos os parâmetros que acabamos de abordar, este é o gráfico PNL no vencimento para esta posição de opção.
Para qualquer preço de SLV acima do preço de exercício de $ 21,50, obteremos o máximo lucro possível. Esse lucro máximo é limitado ao prêmio que coletamos, menos as taxas. Recebemos um prêmio de US$ 0,16 por ação e as taxas foram de US$ 0,0115 por ação. Isso nos dá um crédito total por ação de $ 0,1485. Como o multiplicador do contrato é 100 e vendemos 1 contrato, isso equivale a um lucro máximo total de $ 14,85. E, como sempre, esse valor é o que foi mostrado como o crédito total quando fizemos o pedido no Tastyworks.
Se SLV for qualquer preço abaixo do nosso preço de exercício de $ 21,50 no vencimento, podemos calcular nosso lucro ou prejuízo usando esta fórmula:
(Premium + Preço de Vencimento – Preço de Exercício) * Multiplicador de Contrato * Número de Contratos
Isso é semelhante à fórmula que demos na aula 5.3, exceto que porque somos o vendedor, ela foi multiplicada por menos um.
Em vez de usar apenas o prêmio cobrado por ação de US$ 0,16, podemos usar o total arrecadado por ação, que inclui as taxas. Portanto, US$ 0,1485 por ação.
A linha de lucro/perda decrescente à esquerda do nosso preço de exercício é a mesma fórmula traçada para cada preço subjacente do SLV no vencimento.
Como exemplo, se o preço do SLV no vencimento for $ 20,90, podemos calcular nosso lucro como:
(0.1485 + 20.90 – 21.50) * 100 * 1 = -$45.15
Se o preço do SLV no vencimento tiver diminuído para US$ 20,90, a opção de vender o SLV a US$ 21,50 valerá claramente US$ 0,60 por ação, totalizando US$ 60. Como somos o vendedor deste contrato, isso representa uma perda para nós. Como também coletamos US$ 14,85 no total para essa opção, isso nos dá uma perda total de US$ 45,15.
Empatar
Você deve se lembrar, a fórmula para o ponto de equilíbrio de uma opção de venda é:
Ponto de equilíbrio = preço de exercício – Prêmio pago
Assim como nos cálculos de lucro, em vez de usar apenas o prêmio coletado, usaremos o crédito total, incluindo taxas, que é de US$ 0,1485 por ação. O ponto de equilíbrio é então calculado como:
US$ 21,50 – US$ 0,1485 = US$ 21,3515
Este é o ponto em que a linha de lucro/perda cruza o eixo x.
O que realmente aconteceu
Agora que estudamos o que poderia acontecer, vamos avançar e descobrir o que realmente aconteceu. Aqui temos o mesmo gráfico de preços de 1 hora de SLV que analisamos antes de colocar a negociação. Exceto agora, é claro, é o final de sexta-feira, 18 de dezembro, então a opção expirou.
Podemos ver o momento em que vendemos a opção de venda 4 dias atrás no dia 14. Desde então, o preço aumentou significativamente e terminou a sessão de sexta-feira em US$ 23,96. Isso está bem acima do preço de exercício de $ 21,50, então a opção de venda expirou sem valor, resultando no lucro máximo possível para esta negociação de $ 14,85.
Comparação da posição subjacente
Começamos com a visão de que o preço não cairia abaixo da mínima da semana passada e vendemos a opção. Isso resultou em um lucro máximo de $ 14,85, mas como esse lucro se compara a uma posição no subjacente? E se tivéssemos acabado de comprar 100 ações da SLV?
O preço do SLV era de $ 22,20 quando vendemos a opção de venda, então poderíamos ter comprado 100 ações por $ 2.220. No final da sexta-feira, o preço havia subido para US$ 23,96, o que significa que poderíamos ter vendido as 100 ações por US$ 2.396. Isso significa que a compra das ações resultaria em um lucro de $ 176 (menos alguns centavos em taxas).
Devido a quanto o preço subiu esta semana, comprar as ações, portanto, resultaria em um lucro significativamente maior do que vender a opção de venda. Ao vender a opção de venda, limitamos nosso lucro potencial ao prêmio coletado menos as taxas.
Para completar esta seção, você deve fazer o teste abaixo: